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　　铜：

　　隔夜LME铜轰动走高，高涨1.75%至9520好意思元/吨：SHFE铜主力高涨0.84%至78320元/吨；国内现货入口小幅盈利。宏不雅方面，国际方面，好意思国财政部长贝森特重申，好意思国财政部正处于“预警轨谈”，并重申好意思国政府弥远不会走嘴，并甘愿财政部不会使用“花招”绕过债务上限。另外， 好意思国财政部拍卖420亿好意思元10年期国债，合座效果谨慎，多个打算健康。库存方面，LME库存下降1675吨至195625吨；SMM周二统计宇宙主流地区铜库存环比节前减少0.11万吨至12.85万吨。宏不雅方面好意思政府格调握续软化，基本面方面4月以来铜需求旺季成色较足，快速去库下一度呈现急切态势，这也使得国内现货升水握续走高。宏不雅和基本面共振下，暂时看不到大幅看空的原理，铜价上看至78000~80000元/吨区间。投资者须关怀的是当铜价再次参加高价位区间，下流的收受度，以及5月下旬旺季濒临转弱阶段时，铜价基本面以及库存发达，届时去判定铜价是否出现冲高回落的风险。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍涨1.69%报15690好意思元/吨，沪镍跌0.21%报124290元/吨。库存方面，昨日LME库存减少336吨至200082吨，国内 SHFE 仓单减少183吨至24125吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水保管负数；入口镍升贴水保管下降50元/吨至100元/吨。不锈钢方面，原料端镍铁小幅转弱，据Mysteel调研了解，5月6日，华南某主流钢厂高镍铁招标价940元/镍（舱底含税），交期5月中下旬，但铬铁延续偏强，资本补助依旧有用，供应端出现减产迹象，节前周度库存呈现昭着去化，短期不锈钢价钱仍将轰动运行，下方资本托底，上方需求制约。新动力方面，MHP供应偏紧稍超预期，硫酸镍需求端或有压力。一级镍方面，周度社会库存延续累库，国内填塞压力渐显。短期战略影响下，镍矿发达相对偏强，不宜过度看空，但要是国内一级镍延续累库，则对镍价压力逐渐突显。

　　氧化铝&电解铝：

　　节后首日氧化铝轰动偏强，隔夜AO2509收于2715元/吨，涨幅0.85%，握仓增仓1996手至28.96万手。沪铝轰动偏强，隔夜AL2506收于19760元/吨，涨幅0.55%。握仓增仓2079手至18.58万手。现货方面，SMM氧化铝价钱握稳在2896元/吨。铝锭现货由平水收至贴水20元/吨，佛山A00报价回落至19780元/吨，对无锡A00贴水70元/吨，下流铝棒加工费多地握稳，新疆南昌广东无锡上调50-100元/吨；铝杆1A60加工费握稳，6/8系加工费握稳，低碳铝杆加工费下调216元/吨。氧化铝市集音问动态偏少，节后在电解铝带动下或有小幅反弹，后续跟着外矿价钱走低，新增产能以及部分检察产能转头，下流备货节拍放缓。氧化铝延续填塞相貌。基于旯旮填塞与资本核心下移逻辑，以逢高布空为主，阶段抄底为辅。节前新疆铁皮发运受阻问题，主消费地到货量受到一定影响。铝锭去库速率驱动放缓、合座去库有限，节内聚合到货量偏高，需求在缓速下滑后韧性不及，库存转为累库压力后转弱。

　　工业硅&多晶硅：

　　节后首日多晶硅轰动偏弱，主力2506收于36410元/吨，日内跌幅2.39%，握仓减仓510手至53756手；SMM多晶硅N型硅料价钱40500元/吨，最低交割品N型硅料价钱40500元/吨，现货对主力升水扩至4090元/吨。工业硅轰动偏弱，主力2506收于8325元/吨，日内跌幅2.57%，握仓增仓12934手至17.95手。百川工业硅现货参考价9637元/吨，较节前临了来回日下调128元/吨。最低交割品#553价钱降至8650元/吨，现货升水扩至280元/吨。节前生意商清货压价，下流备货意愿低于往年。节后下流需求失速压力仍在，工业硅受下流负响应难以解脱探底节拍，多晶硅分娩调整诊治度较高，节后大跌空间相对工业硅有限，窄幅回调为主，可酌量近远月价差治理契机。要点关怀划分式光伏退坡后，是否新出台大限制基建或光伏装机强制侦察战略，届时或激勉超跌反弹。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2507合约跌1.51%至65260元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价跌850元/吨至67100元/吨，工业级碳酸锂跌850元/吨至65400元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）下降250元/吨至67360元/吨，电板级氢氧化锂（微粉）下降250元/吨至72505元/吨。仓片面，昨日仓单库存加多1759吨至35236吨。供应端，前期价钱贯串下挫，廉价压力下， 上游不息有停减产当作，周度产量14483吨，折7天环比减少3吨，5月瞻望合座供应量环比下降，然而需要顾惜仍然有技俩在爬坡和投产经过中，且矿山/一体化技俩资本有降幅昭着。需求端， 5月磷酸铁锂瞻望产量环比加多4.5%至276150吨，三元材料环比增长1.4%至64615吨，日均消费碳酸锂环比增长1%。下流有一定逢低补库当作，下流库存水平握续增高，骨子采购力度也将有限。库存端，合座社会库存仍在累库中，尽管周度累库幅度也曾有所减少，但库存拐点是否降临有待不雅察。锂价贯串下降至频年来最廉价钱，供需双弱相貌之下，如若莫得出现大面积停减产，对价钱仍偏悲不雅。但需要顾惜的是，现时价钱水平之下，下降空间也较为有限，但基本面疲软形成高涨约束。

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