好意思国银行将最近大出锋头的明星股CoreWeave评级从“买入”下调至“中性”，合计即使将接头价从76好意思元上调至185好意思元后，这家云蓄意专科公司的估值已基本响应大部分上行空间。自3月28日IPO上市以来，该股已高涨提升280%。

　　投资者正在衡量好意思银分析师Brad Sills的不雅点——尽管CoreWeave已得回新超大限制客户、扩大与OpenAI公约并以优惠利率融资，但其刻下交游价钱约为2027年预期息税前利润的25倍，而同业平均仅为16倍。

　　Sills指出，“高额本钱开销”将导致欺压2027年约210亿好意思元负开脱现款流（本钱开销预测达461亿好意思元且85%依赖债务融资），能否执续得回合理订价融资对业务鼓舞“至关迫切”。

　　好意思银摄取更保守态度，源于CoreWeave为得志AI需求激增而快速膨大基础要害，这突显了增长投资与估值倍数过高之间的矛盾。

　　该分析师称，若是若CoreWeave无法将高额本钱开销疗养为执续现款流增长，其溢价估值可能急剧回调。投资者将密切关怀行将公布的本钱开销开辟及现款流改善迹象。

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包袱剪辑：张俊 SF065